传媒业IPO后高绩效的成因分析——基于Richardson投资模型

关键词：传媒业、理查德森模型、投资失效、账面高绩效、投资高绩效    

摘要：本研究借助理查德森模型，考察了传媒业投资效率在其高绩效形成中的作用后，发现传媒业的高绩效是一种“财务高绩效”，而非“投资高绩效”。高绩效并非来自于上市后传媒企业高效率的投资行为，而是在“轻资产、高附加值”的传媒行业特性和我国高超募的股票发行市场的共同作用下的财务指标扰动现象。这一研究结果表明，对于传媒企业而言，需清醒认识到投资失效问题，在资产优化、高管薪酬合理化和优质投资项目发掘等方面深耕，促使“账面高绩效”转化为“投资高绩效”，保持传媒业成长活力。

发表于《国际新闻界》2017年09期

作者：

张辉锋，中国人民大学新闻学院教授，博士生导师，中国人民大学新闻与社会发展研究中心研究员。
王田，中国人民大学新闻学院博士生。